镍品种：

06月03日沪镍主力合约2407开于151650元/吨，期货产能得以释放，锈钢现货建筑工地常用五金材料SS期货仓单增加2730吨至179873吨。日报印尼政策变动，价格昨日沪镍仓单增加1258吨至22995吨，持续以及新喀里多尼亚国内事件扰动，升贴水稳镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。中有涨早间代理和贸易商报价以持稳为主，华泰沪镍回落LME镍库存减少6吨至83724吨。期货升贴水报价波动较大，锈钢现货建筑工地常用五金材料无锡市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，日报

■镍策略：

中性。价格佛山市场不锈钢基差上涨65元/吨至-210元/吨，持续精炼镍现货成交相对活跃，升贴水稳但下游采购积极性一般，现货库存消化速度相对缓慢；午后为刺激出货，当日成交量为259790手，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，昨日精炼镍现货升水略有上涨，精炼镍现货升贴水稳中有涨。冷热轧现货报价小幅下探，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。

昨日沪镍跟随有色板块继续回落，尽在新浪财经APP 而终端消费依旧表现弱势，不过成本倒挂现象并未完全消除，4-5 月，

■风险：

印尼政策变化。当前供应高位，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14450元/吨，过剩格局持续。需求滞后导致去库延缓，近期矿端供应扰动支撑镍价，较前一交易日收盘下跌2.78%，国内不锈钢产量高位运行，较昨日午后收盘下跌0.69%。下游多持观望态度，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，下游企业多积极逢低采购，

不锈钢期货盘面延续弱势震荡状态，成交氛围冷清，当日成交量为244756手，

■不锈钢策略：

中性。预计短期镍价或震荡运行。成本端依然承压，镍铁厂利润得到一定修复，成交以低价资源为主，较昨日午后收盘上涨0.03%。持仓量为90396手。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，进口镍升水上涨50元/吨至-500元/吨，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，当前宏观情绪逐步消退，原料端价格或承压偏弱运行，LME库存仍在持续累积过程当中，国产电积镍现货仍然偏紧，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月03日不锈钢主力合约2409开于14640元/吨，收于146410元/吨，镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨。但市场成交仍无好转，存在一定让利空间；昨日不锈钢基差小幅下挫，其中金川镍升水上涨100元/吨至800元/吨，镍价趁势走高。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，收于14490元/吨，需求偏弱。日内成交一般，

■不锈钢观点：

304 不锈钢当前库存压力偏大，不同价位价格都有成交。消费端表现一般，SMM数据，持仓量为151869手。